Genève (awp) - Le chimiste de la construction Sika a traversé un exercice 2025 difficile, marqué par la faiblesse de la demande notamment en Chine et les tensions aux Etats-Unis. La rentabilité du groupe zougois s'est détériorée, ce qui n'empêche pas un relèvement du dividende et une perspective de poursuite de la croissance en monnaies locales cette année.

Le bénéfice net s'est inscrit à 1,05 milliard de francs, ce qui représente un recul de 16,2% sur un an, selon un communiqué diffusé vendredi. Le résultat avant intérêts et impôts (Ebit) s'est étiolé de 12,9% à 1,49 milliard, tandis que le bénéfice opérationnel brut (Ebitda) a chuté de 9,0% à 2,06 milliards. La marge Ebitda a cédé 0,9 point de pourcentage à 18,4%.

Le conseil d'administration propose le versement d'un dividende relevé de 10 centimes à 3,70 francs par action au porteur.

A l'exception du bénéfice net, tous les indicateurs publiés par Sika satisfont ou dépassent les prévisions moyennes des analystes sollicités par AWP.

"Creux de la vague atteint"

Mi-janvier, le géant sis à Baar avait dévoilé son chiffre d'affaires annuel, raboté de 4,8% à 11,20 milliards de francs. Hors effets de changes, les revenus ont cependant légèrement progressé de 0,6%. Sans considérer les sept acquisitions finalisées l'an dernier, les recettes ont fléchi de 0,4%, Sika attribuant le repli à la contraction à deux chiffres de l'activité de construction en Chine. En excluant l'Empire du Milieu, la croissance organique s'est inscrite à 1,2%.

Pour le directeur général Thomas Hasler, le creux de la vague a été atteint, malgré un contexte qui restera morose en 2026. "Nous percevons des chances de reprise au second semestre", a-t-il affirmé lors d'une téléconférence. Le début de l'année n'a toutefois apporté que peu de changements dans la marche des affaires. "Elle a commencé comme 2025 s'est terminée", selon le patron. Le marché résidentiel chinois devrait toutefois rester au plus bas pour l'instant.

Optimisme pour 2026

Pour l'exercice en cours, la direction table sur une croissance des recettes en monnaies locales de l'ordre de 1 à 4%, contre 0,6% en 2025. Cet objectif est conforme à la feuille de route de l'entreprise à plus long terme, qui prévoit de surperformer le marché de 3 à 6% en monnaies locales avec la contribution des acquisitions. La marge Ebitda est attendue entre 19,5 et 20% cette année.

Dans leur ensemble, les analystes font peu de cas de la détérioration de la rentabilité subie l'année dernière. Pour la plupart, il se montrent confiants quant aux perspectives brossées par la direction et reconduisent une recommandation d'achat. Chez Vontobel, on loue notamment la qualité du portefeuille produits, la discipline de coûts et le réseau de distribution inégalé de Sika. Autre son de cloche du côté de Barclays, qui prône la prudence au regard de la faiblesse des marchés finaux.

L'action au porteur Sika faisait l'objet d'une demande soutenue à l'approche de la mi-journée, après avoir bondi de presque 5% en début de séance, puis avoir plongé dans le rouge. Vers 11h40, le titre prenait 2,4% à 156,35 francs en tête d'un SMI en hausse de 0,14%.