Zurich (awp) - Le chimiste de la construction Sika a renoué avec la croissance sur neuf mois en 2026, corrigeant au troisième trimestre le léger déclin accusé à mi-parcours. Les difficultés liées à un marché chinois de l'immobilier résidentiel sinistré ont toutefois pesé sur la performance régionale en Asie.

Le chiffre d'affaires du groupe s'est enrobé de 1,6% sur un an, voire de 4,8% en monnaies locales, pour s'établir à 8,71 milliards de francs. Sika se calcule une croissance organique de 3,5%, pour des effets de périmètres représentant 1,3%.

La contribution de la zone Asie/Pacifique s'est tassée de 6,3% à 1,64 milliard de francs. Hors construction en Chine, le reste de la région affiche néanmoins une croissance de 7,7%, assure la multinationale zougoise dans son point de situation vendredi.

Vieux continent vigoureux

Alimentées notamment par de colossaux investissements dans les infrastructures en Allemagne, les recettes sur le Vieux continent ont bondi de 5,8% à 4,05 milliards de francs. Les recettes américaines se sont enrobées de 0,8% à 3,02 milliards.

Revendiquant des progrès avec le programme d'économies en cours, Sika demeure convaincu de parvenir à rogner sa base de coûts de 80 millions de francs dès l'année en cours et de l'abaisser durablement de 150 à 200 millions à l'horizon 2028.

Contrariée pour l'heure par une hausse des coûts, la marge brute opérationnelle (Ebitda) a stagné à 19,2%, pour un résultat afférent de 1,68 milliard de francs. Le bénéfice net a enflé de 1,9% à 887,8 millions.

Si la performance commerciale et la croissance organique comblent généreusement les attentes des analystes consultés par l'agence AWP, le bénéfice net s'inscrit dans le bas de la fourchette des pronostics.

Cap maintenu

La direction reconduit inchangée sa feuille de route pour l'exercice en comprenant une croissance hors effets de changes de 3 à 6% et une marge Ebitda de 19,0 à 19,5%.

Les prévisions 2026 laissent entrevoir un possible ralentissement marqué de la croissance organique du groupe au dernier trimestre de l'année. Lors d'une conférence téléphonique avec les investisseurs, le directeur général, Thomas Hasler, a tenté de préciser les contours de ces perspectives. "Oui, nos prévisions comportent peut-être une certaine part de prudence", a-t-il expliqué. Et ce, pour une bonne raison: selon lui, de nombreux facteurs échappent au contrôle du groupe.

Outre les risques "habituels", comme d'éventuelles intempéries, le conflit au Moyen-Orient et le niveau élevé des prix du pétrole, le patron de Sika a également mentionné les élections de mi-mandat (midterms) aux Etats-Unis, qui auront lieu dans moins de deux semaines.

"Et comme le quatrième trimestre est toujours plus faible, avec une activité de construction moins importante qu'aux deuxième et troisième trimestres, de tels facteurs peuvent peser davantage en fin d'année", a-t-il

De nombreuses questions ont également porté sur les activités de Sika en Chine, en recul depuis longtemps. Selon M. Hasler, le marché chinois de l'immobilier résidentiel, qui s'est de nouveau contracté de 25%, n'est pas encore près se normaliser. "Ce marché devrait rester nettement négatif en 2027 également", a-t-il déclaré.

Satisfaction des analystes

Concernant les résultats du jour, les analystes saluent l'accélération de la croissance organique, nonobstant les tribulations persistantes de l'immobilier résidentiel sur le gigantesque marché chinois.

"Les prix n'ont pas été l'unique moteur de ventes, les volumes ayant aussi pris l'ascenseur partout," relève ainsi Alessandro Foletti, chez Octavian. "La marge robuste devrait rassurer les investisseurs qui s'inquiétaient de la capacité de Sika à améliorer sa rentabilité en glissement séquentiel," indique de son côté Patrick Rafaisz d'UBS.

À la clôture de la Bourse suisse, la nominative Sika a cédé 2,33% à 180,20 francs, dans un SMI en retrait de 0,59%.