Zürich (awp) - ZKB senkt das Rating für Lem auf "Untergewichten" von "Übergewichten". Der neu für die Abdeckung von Lem zuständige Analyst Florian Sager (er übernimmt von Bernd Laux) nennt für die Abstufung drei Gründe: Den anhaltenden Wettbewerbsdruck durch chinesische Anbieter innerhalb und ausserhalb Chinas, die jüngsten Reduktion des Ausblicks ohne Aussicht auf eine Erholung im Geschäftsjahr 2027 und die aus seiner Sicht weiterhin anspruchsvolle Bewertung der Aktie. Besonders im wichtigsten Markt China (38% des Umsatzes) stehe der Messtechnik-Spezialist wegen intensivem Preiswettbewerb und einer deutlichen Wachstumslücke zu lokalen Konkurrenten vor strukturellen Herausforderungen. Verschärft werde die Lage durch Pekings Bestreben, bis 2027 vollständig auf heimische EV-Chips umzusteigen und lokale Hersteller zu bevorzugen, so der Analyst weiter. Er senkt seine EPS-Schätzungen für 2027 um 6,4 Prozent und für 2028 um 31 Prozent.

Die Lem-Aktie schloss am Mittwoch bei 299 Franken.

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Lem N

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Rating              Untergewichten        Übergewichten       
PT/FV                                                      

              25/26E     26/27E
EPS (Fr.)      11.22      14.54           
DIV (Fr.)      10.00      10.50           
P/E (x)         26.6       20.