Dividende   20.05.2026 15:56:14

Ypsomed a pris de l'embonpoint dans les dispositifs d'injection en 2025/26

Zurich (awp) - La medtech bernoise Ypsomed, délestée depuis le mois d'août dernier de son unité Diabetes Care, a limité en 2025/26 le tassement de ses recettes, l'essor des revenus des dispositifs d'autoinjection ayant presque compensé l'impact de ce changement de périmètre de consolidation.

Le chiffre d'affaires au niveau du groupe s'est certes érodé de 2,4% sur un an à 731,00 millions de francs. Mais les recettes des activités restantes dans les autoinjecteurs ont bondi de 19,9% à 600,7 millions, détaille un compte-rendu diffusé mercredi.

Le produit de la cession des activités dans les pompes à insuline, à hauteur de 68 millions de francs, a pour sa part contribué à une multiplication par plus de deux de l'excédent d'exploitation (Ebit), à 246,1 millions de francs. Le bénéfice net a suivi une courbe encore plus marquée pour s'établir à 221,9 millions, contre 84,5 millions un an plus tôt.

___ Dividende multiplié par deux

Les actionnaires bénéficieront de cette manne sous la forme d'un dividende deux fois plus généreux qu'au sortir de 2024/25, de 4,40 francs par action.

La performance dans le coeur de métier comble confortablement les attentes des analystes en matière de recettes comme de bénéfices, tandis que le dividende constitue une agréable surprise.

La direction confirme au passage ses ambitions à brève comme à moyenne échéance. Hors production de dispositifs d'injections pour tiers - en voie d'externalisation - le groupe de Berthoud doit ainsi afficher en 2026/27 une cadence de croissance de ses revenus de 12 à 15%, sur une base de comparaison de 559 millions de francs, tout en dégageant un Ebit de 210 à 230 millions, à la faveur d'une marge afférente d'au moins 33%.

L'entreprise caresse en outre toujours l'idée d'un chiffre d'affaires de 900 millions à 1,1 milliard d'ici 2029/30, assorti d'un Ebit de 280 à 340 millions, la marge devant se maintenir au-dessus de 30%.

Le rendement sur capitaux investis doit avoisinner les 20% tout au long de cette feuille de route.

___ Accueuil chaleureux

Les analystes saluent une performance tendant à confirmer la pertinence de la réorientation stratégique en cours d'achèvement. Chez Vontobel, Sibylle Bischofberger accueille une performance convaincante, assortie de perspectives ouvrant la porte à des relèvements de consensus et considère toujours le modèle d'affaires d'Ypsomed aussi attractif que peu cyclique.

Plus chagrines, Sandra Dietschy et Laura Pfeifer-Rossi observent chez Octavian une petite déception à la lecture de la marge Ebit, ainsi qu'un modeste ralentissement de la croissance dans les dispositifs d'injection sur la seconde moitié de l'exercice.

A 15h15, la nominative Ypsomed s'appréciait de 7,6% à 327,40 francs, aux avant-postes d'un SPI en petite hausse de 0,10%.