Zürich (awp) - Vontobel erhöht das Kursziel für Zehnder auf 91 von 90 Franken und belässt die Einstufung auf "Buy". Nach einem soliden Jahr 2025 mit Unterstützung durch Lageraufstockungen sehe für Anfang 2026 zunächst noch Unsicherheiten und anspruchsvollere Vergleichswerte, schreibt Analyst Mark Diethelm. Ab der zweiten Jahreshälfte rechnet er jedoch mit einer breiter abgestützten Nachfrageerholung, die 2027 zusätzlich an Dynamik gewinnen dürfte. Der Lüftungs- und Heizkörperspezialist sei dank gestraffter Kostenbasis auch gut positioniert, um von einer Markterholung zu profitieren. Zusätzliches Potenzial sieht der Analyst in einer operativen Wende oder einem möglichen Ausstieg aus dem Radiatorensegment. Das leicht erhöhte Kursziel begründet er unter anderem mit einer stärkeren Nettoliquidität per Ende 2025.

Die Zehnder-Aktie schloss am Donnerstag bei 79,50 Franken.

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Zehnder N

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PT/FV (Fr.)         91                    90                  

               2026E      2027E
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