Zürich (awp) - Am Schweizer Markt wird heute u.a. über folgende Themen gesprochen (Kursveränderungen 09.45 Uhr):

ROCHE (+0,3% auf 357,50 Fr.): Kursschwäche erscheint übertrieben

Die Partizipationsscheine von Roche knüpfen am Freitag an die jüngsten Kursgewinne an. Somit ist die Kursscharte aus der ersten Wochenhälfte, ausgelöst durch einen Forschungserfolg von Novartis mit einem MS-Wirkstoff, nahezu wieder ausgewetzt. In Analystenkreisen wird die Angst vor Marktanteilsverlusten für Roche auf diesem Therapiegebiet denn auch als übertrieben beurteilt. Dasselbe gilt für die Kursschwäche vom Montag und Dienstag. Mit Ocrevus haben die Basler ebenfalls ein umsatzstarkes MS-Medikament auf dem Markt und einen durchaus potenten Nachfolger in der Pipeline. Wie Analyst Elmar Sieber von der Basler Kantonalbank schreibt, lässt sich sowieso erst nach der Veröffentlichung detaillierter Studiendaten zum Novartis-Wirkstoff abschätzen, ob das Umsatzpotenzial höher als bisher von ihm erwartet ausfallen könnte. Dann dürfte sich auch die Frage in Bezug auf mögliche Marktanteilsverluste von Roche auf diesem Therapiegebiet beantworten lassen. Sieber stuft sowohl die Aktien von Novartis als auch die Partizipationsscheine von Roche nur mit "Marktgewichten" ein. Mit Blick auf die diesjährige SMI-Rangliste haben die Novartis-Valoren die Nase mit einem Kursplus von knapp 20 Prozent klar vorn. Jene von Roche notieren nur um knapp 9 Prozent höher. Nicht zuletzt auch deshalb wird die "Roche-Schwäche" in Händlerkreisen als übertrieben erachtet und den Partizipationsscheinen Raum für nochmals höhere Kurse zugestanden.

VONTOBEL (-1,4% auf 91,80 Fr.): Strukturelle Risse

Vontobel steht nicht nur mit dem 2030 geplanten Umzug nach Baar im Kanton Zug nach mehr als 100 Jahren in der Stadt Zürich ein grosser Umbruch bevor. Geht es nach den Analysten der Zürcher Kantonalbank, stecken auch hinter dem Rekordhalbjahr des Vermögensverwalters nichts weniger als strukturelle Risse. Der hohe Gewinn sei aber ausschliesslich den ausserordentlich guten Erträgen aus Structured Solutions zuzuschreiben, also dem Geschäft mit strukturierten Anlageprodukten und Investmentlösungen. Und diese Gewinne seien nicht nachhaltig, schreibt Analyst Daniel Regli. Gleichzeitig sei das Problem mit den Abflüssen in der institutionellen Vermögensverwaltung noch nicht gelöst. Die Bewertung der Vontobel-Aktie sei zu hoch, so das Fazit. Darum wird sie von dem Zürcher Institut auf "Untergewichten" zurückgestuft.

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