Résultats d'entreprise   10.03.2026 17:38:10

Partners Group avec un bon cru 2025, balaie les craintes sur l'IA

Genève (awp) - Partners Group a vu ses recettes et sa rentabilité bondir l'an dernier, gratifiant ses actionnaires d'un dividende sensiblement relevé. La direction en a profité pour balayer les craintes quant à son exposition aux secteurs fragilisés par l'essor de l'intelligence artificielle.

Au cours de l'exercice sous revue, le chiffre d'affaires a bondi de 20% à 2,56 milliards de francs, a annoncé mardi le gestionnaire d'actifs zougois dans un communiqué.

Les revenus liés à la gestion ont progressé de 7% à 1,74 milliard de francs, freinés par des effets de change négatifs. Ceux provenant de la performance se sont envolés de 60% à 819 millions, grâce à des sorties réussies, représentant désormais 32% des recettes, contre près d'un quart en 2024. Dans le même temps, les coûts opérationnels ont enflé de 22% à 953 millions.

En termes de rentabilité, l'excédent brut d'exploitation (Ebitda) s'est ainsi enrobé de 19% à 1,61 milliard, tandis que la marge afférente a été ramenée de 63,6% à 62,8%. Le bénéfice net est ressorti en hausse de 12% à 1,26 milliard de francs.

Le conseil d'administration proposera un dividende de 46 francs par action, contre 42 francs au titre de 2024.

Les analystes consultés par AWP tablaient sur des recettes et un bénéfice net quelque peu supérieures, respectivement à 2,59 milliards de francs et 1,31 milliard. L'Ebitda est ressorti conforme aux prévisions, tandis que le dividende est nettement meilleur que prévu.

___ Exposition "minime"

Le spécialiste du placement sur les marchés privés, qui tenait ce même jour sa journée des investisseurs, s'est en outre voulu rassurant quant à son exposition aux secteurs ébranlés par l'essor de l'IA, affirmant y avoir "délibérément" réduit ses engagements.

Parmi eux, figurent les fonds "evergreen" (à durée perpétuelle, qui rendent accessibles ces placements dans le non-coté). Seuls 10% des actifs gérés dans ce domaine seraient orientés sur le crédit privé, la majeure partie relevant du capital-investissement, a indiqué David Layton.

Et sur ces 10%, seuls 10% proviennent de clients privés, le reste de clients institutionnels.

Les investisseurs craignent en effet qu'une grande partie de ces fonds spécialisés dans les sociétés non cotées aient financé à des entreprises actives dans les logiciels ou les services informatiques, aujourd'hui menacés par l'IA.

L'exposition est "minime", insiste la société, la chiffrant à 500 millions, soit quelque 0,3% des 185 milliards de francs d'actifs sous gestion.

Quant au secteur des logiciels, les engagements représentent moins de 2% des actifs sous gestion. Même en cas d'effondrement total du marché, les conséquences pour Partners Group seraient minimes, a assuré David Layton. Les quelques participations du portefeuille pourraient même bénéficier de l'IA, a-t-il ajouté.

Ces données sont jugées rassurantes par les analystes, Vontobel estimant même que l'exposition de la société est "bien inférieure" à celle de ses pairs au niveau mondial. Les investisseurs semblaient finalement convaincus. L'action a terminé mardi en hausse de 0,74% à 818,00 francs dans un SMI amélioré de 0,5%.

___ Objectifs confirmés

Pour la suite, Partners Group confirme ses objectifs pour 2026, soit une demande brute de nouveaux clients comprise entre 26 et 32 milliards de dollars. Les actifs sous gestion devraient eux dépasser 450 milliards de dollars d'ici 2033. Et les revenus liés à la performance devraient représenter entre 25 à 40% des recettes.

En 2026, ces revenus devraient toutefois se situer dans le bas de cette fourchette.