Zürich (awp) - ODDO BHF SCA senkt das Kursziel für Dormakaba auf 67 von 72,30 Franken. Die Einstufung lautet weiterhin "Neutral". Die Marktentwicklung habe sich zuletzt kaum verändert, schreibt Analystin Delphine Brault. In Europa bleibe die Nachfrage solide, insbesondere in Deutschland, der Schweiz und den nordischen Ländern. In den USA zeigten sich zwar einzelne Segmente wie Rechenzentren robust, allerdings leide der Schliesstechnik- und Sicherheitskonzern dort unter einer anspruchsvollen Vergleichsbasis im wichtigen Hotelgeschäft. Zudem seien in der Sparte Movable Walls einzelne Projekte wegen Unsicherheiten im Zusammenhang mit Zöllen verschoben worden. Für das erste Halbjahr 2025/26 rechnet die Analystin daher mit einem organischen Wachstum am unteren Ende der Jahreszielspanne von 3 bis 5 Prozent. Zwar zeigt sich das Management zuversichtlich, die Gesamtjahresziele dank eines starken Auftragseingangs noch zu erreichen, kurzfristig dürfte das Kurspotenzial aber begrenzt bleiben, so die Analystin weiter. Positiv hebt sie derweil den Fortschritt des Effizienzprogramms "Shape4Growth" hervor, das über Kostensenkungen und Komplexitätsreduktion die Margen weiter verbessern soll.

Die Dormakaba-Aktie notiert am Mittwoch um 11.05 Uhr bei 62,30 Franken (+0,8%).

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Dormakaba N

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Rating              Neutral               Neutral             
PT/FV (Fr.)         67                    72.30               

              25/26E     26/27E
EPS (Fr.)       3.29       3.82           
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