Zurich (awp) - Les titres suivants étaient commentés par les courtiers, vendredi à la Bourse suisse (cours à 10h20):

ROCHE (-0,1% à 356,20 francs): faut pas exagérer

Le bon Roche a rattrapé le retard accumulé en début de semaine, au moment où les investisseurs se détournaient d'un géant pharmaceutique bâlois pour favoriser l'autre. Novartis a attiré les convoitises il y a quelques jours en annonçant une avancée dans le développement d'un principe actif contre la sclérose en plaques. Chez les analystes, on estime cependant faible le risque de perte de parts de marchés de Roche dans ce domaine particulier. La baisse subie par le titre lundi et mardi est donc qualifiée d'exagérée.

Avec Ocrevus, Roche dispose également d'une thérapie contre la sclérose en plaques générant des ventes non négligeables, en plus d'un successeur en développement très prometteur. Analyste auprès de la Banque cantonale de Bâle, Elmar Sieber souligne qu'il faudra attendre les données détaillées du candidat de Novartis pour en connaître véritablement le potentiel, donc l'impact sur son concurrent. Le bon Roche s'est enrobé de 9% depuis janvier, contre près de 20% pour Novartis: le premier disposerait ainsi d'une bonne marge de progression.

VONTOBEL (-1,4 % à 91,80 francs): un analyste gratte le vernis

Vontobel s'apprête à tourner une page importante de son histoire, la banque de gestion ayant prévu de déménager en 2030 à Baar, dans le canton de Zoug, après plus de 100 ans passés à Zurich. Selon les analystes de la Banque cantonale de Zurich, le succès de cette maison d'investissement - notamment au premier semestre 2026 - cache quelques failles structurelles.

Le bénéfice particulièrement élevé dégagé après les six premiers mois de l'année serait principalement imputable aux produits structurés, respectivement l'activité Structured Solutions. Un modèle non durable, selon l'analyste Daniel Regli, qui rappelle que le problème de sorties de fonds dans l'unité de gestion de fortune n'a toujours pas trouvé de solution. Au regard de ce qui précède, la valorisation du titre Vontobel serait trop élevée. La recommandation est abaissée à "sous-pondérer".

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