Résultats d'entreprise   28.04.2026 11:58:14

Novartis plombé par la contagion des génériques au premier partiel

Genève (awp) - Novartis a vu ses recettes et sa rentabilité reculer au premier trimestre, lesté par la concurrence des génériques qui n'a été que partiellement compensée par les fortes progressions d'autres produits phares. Le géant pharmaceutique rhénan confirme néanmoins renouer avec la croissance pour la suite de l'exercice.

De janvier à mars, le chiffre d'affaires a reculé de 1% sur un an, ou de 5% à taux de change constants, à 13,11 milliards de dollars (10,29 milliards de francs), annonce la multinationale mardi dans un communiqué.

L'excédent d'exploitation de base s'est inscrit à 4,90 milliards, soit en retrait de 12% (-14% à taux de change constants). Le bénéfice net de base ressort à 3,80 milliards, en baisse de 15% et de 17% à taux de change constants, tandis que le bénéfice par action (BPA) de base s'inscrit à 1,99 dollar, contre 2,28 dollars à la même période de l'an dernier.

Ces chiffres sont nettement inférieurs aux anticipations du consensus. Les analystes sondés par AWP escomptaient des recettes de 13,45 milliards de dollars, un Ebit de base de 5,17 milliards pour une marge de 38,4% et un bénéfice net de base de 4,02 milliards. Le BPA base était attendu à 2,11 dollars par action.

___ Marché "trop optimiste"

"Je pense que les marchés ont sous-estimé l'impact des génériques", faisant preuve de "trop d'optimisme", a affirmé le directeur général Vas Narasimhan mardi lors d'un entretien à AWP, donné en marge de la publication des résultats. "Nous sommes en revanche exactement là où nous espérions être, au regard de nos propres prévisions."

Les médicaments génériques, notamment celui de son médicament phare pour le coeur Entresto, ont pesé à hauteur de 14 points de pourcentage sur les recettes.

Dans les mois à venir, le géant pharmaceutique subira encore les effets de la perte de brevet de ses produits phares que sont Entresto, Promacta et Tasigna. Les répercussions sont estimées à 4 milliards de dollars. Le retour à la croissance est prévu pour la deuxième moitié de l'année.

Dans le même temps, les volumes ont quant à eux contribué à hauteur de 13 points de pourcentage, indique Novartis. "Les nouveaux médicaments ont affiché une croissance d'environ 37% au premier trimestre", a souligné le patron, et bon nombre de ces préparations sont protégées par des brevets jusque dans les années 2030, constituant un socle solide pour la croissance future.

La multinationale rhénane peut notamment compter sur la forte progression de ses préparations telles que Kisqali (+55% à taux de change constants), Pluvicto (+70%) et Scemblix (+79%).

Pour l'avenir, la confiance repose également sur plusieurs données d'études à venir, avec une attention particulière à Rhapsido (urticaire), susceptible de couvrir plusieurs indications. Dans le meilleur des cas, il pourrait être utilisé dans jusqu'à quatre indications et devenir "l'un des produits les plus importants des années à venir".

Dans ce contexte, la direction maintient ses objectifs pour l'exercice en cours, anticipant toujours une croissance hors effets de change inférieure à 5%, assortie d'un affaissement dans la même proportion de l'excédent. Les perspectives à moyen terme seront réexaminées au troisième trimestre, assure encore la direction, dans l'attente de nouvelles données d'études.

___ Lanterne rouge du SMI

Les investisseurs n'ont pas semblé convaincus, le titre plongeant de près de 5% à l'ouverture de la Bourse suisse, avant de se reprendre quelque peu. A l'approche de la mi-journée, le poids lourd du SMI reculait de -2,6% à 111,08 francs, lanterne rouge de l'indice vedette en baisse 0,51%.

Les analystes relèvent le net écart des ventes et des résultats avec les attentes du consensus, ainsi que l'érosion due aux génériques plus rapide que prévu. Les experts attendent des impulsions positives et un "retour de la croissance sous-jacente" dans la seconde moitié de l'année, relève Vontobel.

"Les produits phares ont largement dépassé les prévisions du consensus, tandis que les perspectives pour 2026 ont été confirmées", plaidant en faveur d'un regain d'optimisme, met-on en avant chez JPMorgan.