Zurich (awp) - Les valeurs du luxe Richemont et Swatch Group souffraient jeudi matin à la Bourse suisse, après la publication d'exportations horlogères en forte baisse au mois de mai. Les six principales destinations de garde-temps se sont inscrites dans le rouge, et en particulier les Etats-Unis, longtemps locomotive des envois.

Vers 10h40, Richemont plongeait de 2,5% à 147,10 francs, quand la porteur Swatch perdait 2,3% à 132,50 francs, dans un SLI en retrait de 0,9%.

Les exportations de garde-temps ont totalisé 2,1 milliards de francs, soit une baisse de 9,5%, selon la Fédération de l'industrie horlogère (FH) jeudi.

Ce recul n'est pas une surprise, relève UBS dans un commentaire, au vu de l'impression laissée par un mois d'avril artificiellement gonflé, sous l'effet des expéditions préventives à la mise en place des droits de douanes aux Etats-Unis. Il en est ressorti une chute de 25% des envois vers les USA en mai, après une envolée de 149% en avril. Les tendances sous-jacentes restent difficiles à évaluer outre-Atlantique.

Hors Etats-Unis, l'amélioration de la dynamique est limitée. Il faudra surveiller les prochains mois dans un contexte d'incertitudes macroéconomiques persistantes. Les analystes privilégient Richemont, un titre de premier choix recommandé à l'achat (buy) grâce à la joaillerie, quand ils recommandant de se défaire de Swatch Group (sell).

Vontobel relève que depuis le début de l'année, les exportations horlogères affichent une modeste performance de 1,1%, entièrement tirée par les USA. En excluant ces derniers, la baisse atteint 4%, reflétant mieux les défis actuels.

Pour Jean-Philippe Bertschy, la "fatigue du luxe" et la détérioration du climat de consommation contribuent à rendre les perspectives moins optimistes. Cela était déjà le cas avant les perturbations des taxes douanières et les récents événements au Proche-Orient. En outre, les échos des fournisseurs et de certains détaillants qu'il a reçus sont loin d'être rassurants, "en fait c'est tout le contraire".

Il recommande Richemont et Swatch Group à "hold", avec des objectifs de cours respectifs de 170 et 140 francs.