Zurich (awp) - Le spécialiste du placement de personnel Adecco présentera jeudi 8 mai ses résultats pour le premier trimestre 2025. Au total, sept analystes ont contribué à l'élaboration du consensus AWP.

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T1 2025
(en mio EUR)               cons. AWP  T1 2024  

chiffre d'affaires            5'530    5'717
croissance organique (%)*      -3,2      0,0
Ebita ajusté                    122      157
- marge (en %)                  2,3      2,8

*ajusté des jours ouvrables

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FOCUS: les analystes s'attendent à un début d'année en demi-teinte. Ils tablent sur une nouvelle légère baisse du chiffre d'affaires au premier trimestre 2025, mais considèrent que l'entreprise est mieux positionnée que des concurrents tels que Manpower ou Randstad grâce à un portefeuille diversifié. Adecco s'est activement attelé à réduire ses coûts, ce qui devrait avoir un impact positif sur la marge bénéficiaire.

Les analystes sont toutefois moins optimistes quant à l'ensemble de l'année. En raison des crises géopolitiques et de la faiblesse de l'économie dans des pays importants comme la France, l'Allemagne et les États-Unis, la marche des affaires pourrait devenir plus difficile. La plupart des économies ont déjà été réalisées. Dans l'ensemble, les attentes restent modérées, même si une reprise est possible au second semestre 2025.

OBJECTIFS: Adecco se montre prudent quant à ses objectifs. Les dernières prévisions concrètes sur la marge Ebitda ont été données en février. L'objectif est de la maintenir dans la fourchette supérieure de 3 à 6% en 2025. En outre, le rapport d'endettement net par rapport à l'Ebitda devrait tomber en dessous de 1,5x d'ici fin 2027 (2024: 2,8x). Parallèlement, une légère augmentation de la marge brute est attendue au premier trimestre 2025.

POUR MEMOIRE: le groupe Adecco a enregistré une baisse de son chiffre d'affaires au dernier trimestre 2024 dans un environnement difficile pour les agences de placement, mais a en même temps gagné de nouvelles parts de marché. L'équipe de direction, avec à sa tête le directeur général Denis Machuel, a constaté une évolution positive des activités quotidiennes et espérait en février un retour rapide à la croissance.

D'octobre à décembre, le chiffre d'affaires a reculé de 4% à 5,87 milliards d'euros et, corrigé des effets de change et du nombre différent de jours ouvrables, a diminué organiquement de 5%. Adecco avait déjà enregistré une baisse de son chiffre d'affaires au deuxième (ajusté de -2%) et au troisième trimestre (-5%). L'incertitude géopolitique et économique pèse sur des marchés européens importants comme la France, la Grande-Bretagne et l'Allemagne.

Plus récemment, Adecco a annoncé un partenariat avec l'entreprise technologique américaine Salesforce. En janvier, Akkodis, filiale d'Adecco, a acquis la société de conseil en technologie Barhead Solutions. Une semaine plus tôt, Akkodis avait repris la société américaine Raland Compliance Partners.

COURS DE L'ACTION: l'action Adecco a chuté de 4% depuis le début de l'année. Cela signifie que sa performance est bien inférieure à celle du marché global mesuré par le SPI, qui a augmenté d'environ 7%. En mars, le titre a temporairement grimpé en flèche, mais a ensuite chuté à nouveau début avril avec l'annonce des nouveaux droits de douane américains. L'année dernière, l'action a perdu près de la moitié de sa valeur. Si Adecco parvient à tranquilliser les investisseurs avec des chiffres trimestriels convaincants le 8 mai, le titre pourrait commencer à se redresser malgré les incertitudes.

Site internet: www.adecco.