Zurich (awp) - Swiss Re devrait afficher au premier trimestre 2026 un bénéfice conforme à ses propres objectifs annuels, le réassureur zurichois devant avoir bénéficié d'un nombre relativement faible de sinistres majeurs. Les résultats de la campagne de renouvellement des contrats d'avril seront tout particulièrement observés. La compagnie dévoilera sa performance le jeudi 7 mai. Au total, huit analystes ont contribué au consensus d'AWP.

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T1 2026
(en mio USD)          cons. AWP  T1 2025  

recettes assurance      10'301    10'405
résultat net             1'186     1'280
bénéfice net L&H Re        441       439

(in %)
ratio combiné P&C Re      81,5      86,0
ratio combiné CorSo       89,4      88,4

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Un trimestre placé sous le signe d'une sinistralité modérée

Swiss Re devrait une nouvelle fois avoir bénéficié d'une sinistralité liée aux catastrophes naturelles relativement modérée, contrairement au même trimestre de l'année précédente, lequel avait été marqué par les incendies de forêt dévastateurs à Los Angeles. Les coûts des sinistres devraient également rester nettement en deçà du budget de Swiss Re, qui, selon les analystes, devrait s'élever à environ 420 millions de dollars par trimestre. Le réassureur pourrait ainsi continuer à renforcer ses réserves. Malgré l'évolution favorable attendue sur le front des dommages, le bénéfice net trimestriel devrait s'établir à quelque 1,19 milliard de dollars en moyenne, soit un peu moins que l'année précédente.

Prévisions prudentes

Pour l'exercice 2026 dans son intégralité, le réassureur vise un bénéfice net de 4,5 milliards de dollars, soit un bénéfice trimestriel moyen de 1,125 milliard. Le fait que cet objectif soit inférieur au montant engrangé l'an dernier (4,8 milliards de dollars) avait suscité la déception des investisseurs. Le directeur général de Swiss Re, Andreas Berger, a toutefois rappelé que l'année 2025 avait été relativement clémente en termes de sinistres et a souligné que Swiss Re entendait atteindre ses objectifs "de manière cohérente". L'assureur devrait par ailleurs poursuivre ses efforts de réduction des coûts au cours de l'année en cours: fin 2024, Swiss Re avait annoncé des économies de 300 millions de dollars d'ici 2027, soit environ 100 millions par an.

La réassurance vie et santé (L&H RE) AU CENTRE DE L'ATTENTION

Les analystes se concentrent sur l'activité de réassurance vie et santé (L&H Re), après que Swiss Re a procédé à un assainissement du portefeuille de cette branche au cours de l'exercice écoulé, en particulier du côté des portefeuilles de moindre envergure en Australie, en Israël et en Corée du Sud. Pour l'ensemble de l'année, la société vise un bénéfice de 1,7 milliard de dollars dans le secteur L&H Re, ce qui correspond à environ 425 millions de dollars par trimestre.

En attendant le renouvellement d'avril

Autre point d'intérêt des experts: les informations relatives à la vague de renouvellements d'avril dans le secteur de la réassurance dommages (P&C Re). Si cette activité ne représente qu'environ 10% des renouvellements prévus pour l'année en cours, les investisseurs en tireront quelques enseignements concernant la prochaine vague prévue en milieu d'année. De manière générale, les observateurs s'attendent à un nouvel affaiblissement des tarifs d'assurance. Lors de l'importante série de renouvellements de janvier, des baisses ajustées aux risques de 4,3% avaient été enregistrées.

L'action Swiss Re en repli

Depuis le début de l'année, l'action Swiss Re a fléchi de près de 6%, une performance inférieure à celle de l'indice SMI. L'an dernier, le titre avait déjà affiché une évolution moins bonne que celle de l'indice de référence.