Zurich (awp) - Le réassureur Swiss Re a enregistré sur les neuf premiers mois de 2026 des recettes en baisse, mais est parvenu à améliorer de justesse sa rentabilité. La direction s'estime en bonne voie pour atteindre ses objectifs financiers et d'économie, malgré la pression sur les prix dans certaines régions.

Alors que les recettes issues des activités d'assurance ont reculé de 3% à 31,2 milliards de dollars entre janvier et fin septembre, le bénéfice net a progressé de 3% à 4,2 milliards, a détaillé le groupe zurichois jeudi dans un communiqué.

Dans l'activité dommages et accidents (P&C Reinsurance), le ratio combiné - le rapport entre les primes encaissées et les prestations versées - s'est amélioré de 0,3 point de pourcentage à 77,3%, mais le bénéfice net a reculé de 6% à 2,2 milliards de dollars.

Les grandes catastrophes ont pesé à hauteur de 941 millions, dont 640 millions proviennent de catastrophes naturelles, notamment les séismes en Colombie et au Japon au mois d'août ainsi que la tempête Kirstin qui a touché en janvier le Portugal. Les dégâts d'origine humaine se sont chiffrés à 301 millions.

L'unité de réassurance vie et santé (Life & Health Reinsurance) a par contre enregistré une forte accélération du profit net, qui a bondi de 43% à 1,5 milliard de dollars.

Concernant ses placements, Swiss Re a réalisé un rendement (ROI) de 4,0%.

Ces chiffres clés dépassent les attentes des analystes sondés par l'agence AWP.

Swiss Re a expliqué avoir bénéficié pendant la période sous revue de l'apport de l'ensemble de ses unités, d'une sinistralité inférieure aux attentes et d'un solide résultat des placements.

Le directeur financier Anders Malmström a, lui, insisté sur la "discipline" en matière de souscription de nouveaux contrats et la gestion du portefeuille. "La faiblesse des marges reflète par contre la forte concurrence que nous observons dans les activités d'assurance dommages et de responsabilité civile", a-t-il développé.

Pression sur les prix

La direction a indiqué être en "très bonne voie" pour atteindre ses objectifs financiers en 2026. La société vise notamment un bénéfice net de 4,5 milliards de dollars sur l'ensemble de l'exercice, un ratio combiné P&C Re inférieur à 85% et à 91% pour la réassurance-vie (L&H Re). Cette dernière devrait dégager un profit net de 1,7 milliard en 2026. Les objectifs en matière d'économies de 500 millions d'ici 2028 devraient également être atteints.

Le géant du secteur souffre cependant de la pression sur les prix des contrats d'assurance. Cette dernière "est beaucoup plus forte dans les marchés avec une faible sinistralité", a souligné M. Malmström lors d'une conférence de presse. Dans ces régions, la concurrence est en effet plus vive.

Cette pression tarifaire est notamment visible dans la marge des affaires nouvelles ("contractual service margin"), qui permet d'évaluer les bénéfices futurs des nouvelles polices d'assurance. Ce chiffre clé se situait dans la division P&C Re à 1,8 milliard de dollars sur les neuf premiers mois de 2026, après 2,5 milliards un an plus tôt.

Les investisseurs saluaient ces annonces, gratifiant le titre Swiss Re d'une hausse de 0,5% à 156,80 francs, dans un indice vedette SMI en retrait de 0,07% peu avant 11h16. Les analystes de RBC Capital Markets ont néanmoins déploré l'absence d'annonce d'un nouveau programme de rachat d'actions, celui en cours et doté de 1,5 milliard de dollars étant complété à 95%. Selon les spécialistes, le groupe devrait en dévoiler un nouveau le 4 décembre lors de la journée des investisseurs.