Résultats d'entreprise   12.05.2026 12:41:09

Solide au 1er trimestre, PSP Swiss Property déçoit néanmoins en bourse

Zurich (awp) - Avec des revenus de loyers et un bénéfice net en hausse, la société immobilière zougoise PSP Swiss Property a bouclé un solide premier trimestre 2026. La direction se veut également optimiste pour la suite de l'exercice. Néanmoins, le titre restait sous pression à la Bourse suisse.

De janvier à mars, PSP Swiss Property a engrangé des revenus de loyers en hausse de 0,7% par rapport à la même période de l'an dernier à 87,5 millions de francs, rapporte mardi dans un communiqué le numéro deux helvétique de l'immobilier. Le taux de vacance s'est affiché à 3,9%.

Côté rentabilité, l'excédent brut d'exploitation (Ebitda) s'est légèrement contracté de 0,4% à 74,4 millions de francs, hors effet de revalorisations. Au final, le bénéfice net s'est affiché à 64,8 millions, contre 60,5 millions un an plus tôt, grâce principalement à une charge fiscale réduite à 14,4 millions contre 18,9 millions au premier trimestre 2025.

Le produit des loyers, estimé à 87,7 millions, correspond aux attentes des analystes contactés par AWP. L'Ebitda, attendu à 75,5 millions, se situe légèrement en dessous, tandis que le bénéfice net, estimé à 59,8 millions, dépasse les pronostics.

Pour l'exercice en cours, la direction prévoit un résultat solide, malgré les incertitudes géopolitiques . L'Ebitda hors effet de revalorisations devrait atteindre les 310 millions. Quant au taux de vacance, il devrait rester à un niveau de 3,5% à fin 2026.

___ Les projets progressent normalement

Les projets en cours progressent comme prévu, selon le directeur général Giacomo Balzarini. "PSP est actuellement engagé dans des négociations de vente exclusives du Richtipark à Wallisellen avec un investisseur institutionnel. Il est possible que nous parvenions à un accord d'ici le milieu de l'année", a expliqué mardi le patron lors d'une conférence téléphonique consacrée aux résultats trimestriels. Une vente aurait également des répercussions sur les prévisions d'Ebitda pour 2026.

Par ailleurs, le marché des transactions reste tendu. "Ce n'est pas la demande, mais bien l'offre dans le segment des biens immobiliers haut de gamme qui demeure très faible", a déclaré le patron de l'entreprise.

M. Balzarini s'est également exprimé sur le durcissement envisagé de la Lex Koller par le Conseil fédéral. "Pour nous, cela n'a en soi rien de nouveau; ce sujet nous occupe depuis 2013 et il est par ailleurs découplé des problèmes fondamentaux du marché immobilier", a-t-il indiqué.

Selon le responsable, le débat crée certes de l'incertitude et est donc peu réjouissant. Toutefois, il s'agit d'un long processus politique et il est peu probable que cette proposition soit adoptée sous cette forme. "Nous suivons néanmoins l'évolution de très près", a assuré M. Balzarini.

___ Le titre boit la tasse

Les analystes ont salué la performance trimestrielle de PSP. Pour Vontobel, les résultats constituent une base solide pour atteindre les objectifs de l'exercice 2026, se traduisant par l'Ebitda sous-jacent le plus élevé de l'histoire de l'entreprise. "Avec un bilan très solide, PSP reste bien positionnée pour tirer parti des opportunités du marché immobilier suisse", a estimé l'analyste Matteo Lindauer.

Les investisseurs n'ont toutefois pas suivi. Vers 12h20, à la Bourse suisse, l'action PSP prenait l'eau, perdant 1,3% à 147,40 francs, dans un marché mesuré par le SPI à l'équilibre.