Zurich (awp) - L'opérateur d'aéroports Flughafen Zürich anticipe une contraction de son bénéfice net en 2026, nonobstant une modeste progression sur les six premiers mois de l'année. La faute notamment à des frais pour la mise en service du nouvel aéroport de Noida, en Inde.

Le chiffre d'affaires semestriel a progressé de 5,1% sur un an à 673,6 millions de francs. La marge brute d'exploitation avant charges d'intérêts, impôts, dépréciations et amortissements (Ebitda) s'est maintenue à 56,0%, pour un résultat afférent en hausse de 4,2% à 374,2 millions.

Dépréciations et amortissements ont enflé de 4% pour représenter 155,6 millions, notamment pour la mise en exploitation de Noida et le nouveau système de tri des bagages.

Le bénéfice net a au final grappillé 1,4% à 163,7 millions, égraine le rapport à mi-parcours diffusé vendredi.

Dynamique internationale

La performance s'inscrit dans le cadre des projections des analystes consultés par l'agence AWP, mais dans le bas de la fourchette.

Les activités aéroportuaires à proprement parler sur le principal aéroport du groupe à Kloten ont généré des recettes de 345,2 millions, en hausse de 5% sur un an. Les revenus commerciaux et des parkings se sont enrobés de 2% à 134,4 millions, comme ceux dans l'immobilier à 100,5 millions.

Profitant d'une dynamique favorable au Brésil, les concessions internationales ont livré une contribution de 66,6 millions, étoffée de 16%.

Le nouvel aéroport de la capitale indienne ne sera pas rentable cette année, a prévenu en téléconférence de presse le trésorier Kevin Fleck, laissant augurer une contraction du bénéfice net annuel au niveau du groupe. Les premiers excédents de Noida sont agendés pour 2027, au niveau opérationnel brut tout du moins.

Le retard accumulé pour la mise en exploitation de cette structure laissent en outre augurer de nouvelles dépréciations d'environ 80 millions en 2027.

A bien plus longue échéance, le groupe ambitionne de franchir les 3 milliards de francs de chiffre d'affaires annuel d'ici 2040, à la faveur d'une cadence de croissance moyenne de plus de 5% alimentée principalement par les activités hors de Suisse. La marge Ebitda doit dépasser 55%. Le retour sur investissements doit pour sa part s'élever à plus de 8%.

Sur les 3 milliards de recettes pronostiqués à cette date, 2,4 milliards proviendront de l'essor des activités existantes. Des acquisitions livreront le solde, a précisé le directeur général (CEO) Lukas Brosi.

Les analystes se sont montrés magnanimes face à des perspectives jugées timorées. Manuel Lang de Vontobel a considéré que la feuille de route à brève échéance traduisait plus un conservatisme prudent de la part de la direction qu'elles ne constituent un risque pour ses propres prévisions. Son confrère Daniel Bürki à la ZKB s'est extasié pour sa part sur le plan de vol à très long terme.

La réaction des investisseurs a été plus tranchée. La nominative Flughafen Zurich a terminé la séance à la Bourse suisse en forte baisse de 7,7% à 208,20 francs, clairement à contre-courant d'un indice général SPI en petite hausse de 0,04%.