Zürich (awp) - Les titres suivants étaient commentés par les courtiers, mercredi à la Bourse suisse (cours à 11h00):

ROCHE (+0,7% à 290,30 francs), NOVARTIS (-0,6% à 97,41 francs): face au scepticisme

Alors que le bon Roche enregistre des gains modérés mercredi, l'action Novartis est à l'offre. Dans les salles de marché, il est question de changements liés à une étude de 128 pages signée Morgan Stanley sur l'industrie pharmaceutique européenne. Dans l'étude en question, l'analyste responsable reprend la couverture de Novartis à "underweight" et un objectif de cours de 91 francs. Son prédécesseur optait pour "equal-weight" avec un objectif de cours de 103 francs. Le bon Roche a été repris avec une évaluation "equal-weight" et un objectif de cours de 305 francs. Les experts justifient leur attitude négative à l'égard des valeurs de Novartis par l'évaluation orgueilleuse en comparaison avec la branche, et par des réserves sur le pipeline de médicaments à long terme de la Bâloise. Pour certains acteurs du marché, la perte de brevets de grande importance serait dangereuse. Le scepticisme des analystes de Morgan Stanley ne serait ainsi pas infondé.

AMS Osram (+10,0% à 8,86 francs): exagération

Après avoir gagné près d'un cinquième mardi, AMS Osram affiche encore une hausse à deux chiffres. "Personne ne veut rater le décollage tant attendu de l'action", explique un courtier. Les observateurs sceptiques estiment qu'il n'y a pas beaucoup de raisons à cette hausse, car les chiffres présentés mardi n'étaient que conformes aux attentes. La faiblesse de l'activité automobile n'a pas été aussi grave que chez les concurrents et l'évolution du flux de trésorerie disponible a été positif. Les boursiers se demandent maintenant si la hausse actuelle est vraiment un tournant, ce qui est possible. Mais, les sceptiques soulignent un endettement très élevé. La situation en matière de liquidités reste donc exigeante. "Tant qu'AMS Osram n'aura pas réussi à se redresser et à réaliser des bénéfices durables, l'action restera un titre pour les parieurs", estime un participant au marché.

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